Ratio Or Pétrole : Analyse et Graphiques de son Évolution

Last Updated on 14 May 2023 by Marc Munier

Analyse continue du ratio or pétrole. Pour les connaisseurs, les ratios ou spread en trading sont passionnants. En particulier le rapport en l’or et le pétrole.

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Update mai 2023

…et entre temps il y a eu le Covid ! Regardez cette explosion en 2020 : c’est la combinaison exceptionnelle de l’envolée de l’or et de la chute vertigineuse du pétrole due au confinement et de la récession. Ça n’a pas duré longtemps, mais nous sommes tout de même monté à 100 !… avant de retomber à des niveaux “normaux”, même si actuellement entre 25 et 30, on reste à des niveaux relativement élevés (par rapport à l’historique long terme, voir plus bas).

Update juillet 2018

Faisons une mise à jour sur ce ratio Or Pétrole… J’en parlais il y a un peu près 3 ans (déjà!!! Que le temps passe VITE!!!) en observant qu’à un niveau dans les 25, cela représentait une valeur plutôt élevée au regard de l’historique du spread.

[Le ratio s’obtient en divisant le prix de l’or par le prix du pétrole: par exemple si l’or vaut 1200$ et le pétrole 70$, le ratio est égal à 1200/70 = 17.14]

Pour les plus aventureux, j’émettais en fait implicitement l’idée de shorter (vendre à découvert) ce spread (ou ratio or pétrole), c’est-à-dire de vendre l’or et d’acheter le pétrole simultanément (pour se rappeler du sens: lorsque qu’on vend un spread, on vend le premier actif… et lorsque qu’on achète un spread, on achète le premier actif).

Alors que s’est-il passé depuis 3 ans ?

(Pour rappel je parle ici du pétrole américain WTI – West Texas Intermediate)

Eh bien dans l’année qui a suivi, le ratio or pétrole a explosé! En atteignant les 46 en février 2016, il a donc presque doublé! En revanche depuis ce pic historique, le spread n’a cessé de baisser, pour atteindre aujourd’hui le niveau 18, qui est une moyenne “raisonnable”.

Maintenant, si l’on prend un peu plus de recul, on voit (ci-dessous) une sorte de tendance haussière se dessiner depuis 2008. Les points bas sont de plus en plus hauts, et les points hauts également. S’il fallait parier sur un sens, je dirais maintenant qu’il serait plus opportun de se positionner à la hausse: acheter le spread: acheter l’or et vendre le pétrole… Mais de façon prudente, car rien n’empêche le ratio de descendre encore plus bas…

Update avril 2015

Juste un petit mot sur ce joli ratio Or Pétrole (ou spread Gold/WTI).

Il est en ce moment dans les 24-25, niveau assez élevé vu l’historique… Dans les années 70 on l’a vu dans les 32-34, puis quelques fois entre 25 et 30. Puis très rarement au-dessus de 25. La moyenne sur un an est dans les 17 (cf ligne noir sur le 2e graphe).

Attention j’ai pas dit de le shorter ! Vous faites ce que vous voulez !

Ratio or/pétrole depuis le début :